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赣州稀土或组建南方最大的稀土集团 概念股或爆发

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赣州稀土或组建南方最大的稀土集团 概念股或爆发

 

   据中国网消息,在1月21日晚举行的2014年江西省“两会”第二场全媒体直播访谈中,赣州市长冷新生透露,前不久,国务院召开的相关会议已经原则上同意由赣州稀土集团牵头组建中国南方最大的稀土集团,这意味着赣州实际上拿到了国家级的稀土集团“路条”。

  赣州发展稀土采矿和加工历经40余年,一直领衔中重稀土领域,有“稀土王国”的美誉。中国稀土行业协会数据显示,2012年,赣州稀土产业销售收入达340亿元,占全国稀土行业销售收入的三分之一。

  2013年3月,赣州市筹备成立集开采、冶炼分离、加工、贸易、研发于一体和具备完整产业链的大型稀土企业集团—赣州稀土集团有限公司,成南方稀土龙头企业和第一大资源平台,是目前赣州稀土唯一采矿权人。

  赣州地处赣南,远离江西省会南昌,毗邻广东粤北,地理区位优势相对落后,但是拥有一批特色资源,尤以稀土、钨等资源丰富。

  在此前发布的 《江西省人民政府关于工业重点产业升级发展的指导意见》中,江西省政府明确要求做好稀土、钨产业的深加工,到2017年,赣州稀土、钨产业规模要突破1千亿大关。

  冷新生介绍,目前,赣州稀土、钨新材料及其应用产业主营业务收入突破800亿元,赣州稀土、钨产业突破千亿规模,有望提前两年实现。

  2013年,赣州稀土和晨光稀土分别成功借壳。据赣州市国资委负责人介绍,除此,赣州还有一批民营稀土企业,正在谋划上市。

  赣州拥有丰富的稀土资源,同时在稀土深加工环节上处于行业领先的地位。冷新生说,国家离子型稀土资源高效开发利用工程技术研究中心获科技部批准,龙南发光材料及稀土应用高新技术产业化基地被科技部认定为国家高新技术产业化基础。

  A股上市公司中,作为赣州稀土借壳标的的威华股份(002240,股吧)有望再度爆发,稀土板块相关个股:广晟有色(600259,股吧)、五矿稀土(000831,股吧)、厦门钨业(600549,股吧)、包钢稀土(600111,股吧)、中色股份(000758,股吧)亦有望走强。

     STCN解读:包钢稀土大股东整合9家稀土上游企业,稀土大集团整合推进,包钢稀土(600111)大股东率先行动。

  包钢稀土(600111)1月2日晚间公告,2013年12月31日,公司控股股东包钢(集团)公司在包头市与内蒙古自治区内9家稀土上游企业及股东分别签署了《整合重组协议》。

  这9家稀土上游企业分别为:内蒙古生一伦稀土材料有限责任公司、内蒙古航天金峡化工有限责任公司、包头市鑫业新材料有限责任公司、包头市新源稀土高新材料有限公司、包头市金蒙稀土有限责任公司、包头市红天宇稀土磁材有限公司、包头市飞达稀土有限责任公司、包头市达茂稀土有限公司、五原县润泽稀土有限责任公司。

  根据《整合重组协议》约定,包钢集团按照稀土专营权及相关专营政策,将9家公司纳入到内蒙古自治区稀土专营体系之内,9家公司及其股东承诺接受与服从内蒙古自治区人民政府及相关部门制定的由包钢集团进行稀土专营的各项管理制度,在进入包钢集团稀土专营序列后,严格按照国家指令性计划进行生产经营。

  包钢集团表示,由于9家公司在规范运作、财务管理、环保达标等方面全面达到上市公司要求尚需具备一定条件,为提升其规范化管理程度,由包钢稀土以自身管理、技术方面的优势,帮助9家公司尽快实现环保达标并规范化运作,最终成为包钢稀土控股的企业。包钢集团将按照自治区政府有关要求,搞好稀土战略资源的保护、开发和利用,努力提高稀土产业集中度,为组建全国性稀土集团奠定坚实基础。

  行业兼并整合现机会。针对国内稀土行业集中度低、产业竞争力差、稀土定价权缺失等问题,工信部提出稀土行业将加速整合,形成2-3家大型稀土产业集团。据悉,大集团组建方案将以现有涉及稀土业务的重点企业为主体。而根据工信部2012年8月份发布的《稀土行业准入条件》,当前50%左右的冶炼分离企业达不到行业准入标准,面临着被整合或淘汰的命运。

  前瞻产业研究院近日发布的《2013-2017年中国稀土产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》称,当前中国稀土WTO诉讼面临败局,稀土出口管制很有可能于2015年终结。因此,在此之前,国家迫切面临着采取市场化手段替代行政化手段以控制稀土供给的现实压力,而稀土大集团整合无疑是实现市场化手段控制稀土供给的最佳途径,维护稀土国际定价权也为国家推进大集团整合提供了现实动力。

  海通证券(600837,股吧)也强调关注稀土的资源整合。

     广晟有色:定增收购稀土和钨资产,入围稀土大集团  研究机构:广发证券(000776,股吧)日期:2014-1-16

  定增募资5亿,收购稀土和钨资产 1月14日晚,公司公告称:拟以不低于36.23元/股的价格,非公开发行1380.07万股(原为1435.27万股),募资5亿元(原为5.2亿元),其中控股股东广晟集团承诺认购30%的增发股份。公司拟用本次募资收购德庆兴邦88%的股权、收购清远嘉禾44.5%的股权、收购瑶岭矿业61.464%的股权、收购有色集团拥有的由红岭矿业实际使用的固定资产及偿还银行借款。稀土冶炼配额翻倍 公司本次拟收购的"德庆兴邦"和"清远嘉禾",分别拥有稀土冶炼指令性生产计划1300吨和1200吨。收购完成后,公司将拥有稀土冶炼配额4700吨(权益配额4244吨),较原有指标(2200吨)翻倍。

  入围稀土大集团,采矿面积扩张提升盈利 根据公开资料,广晟集团稀土资源储备丰富,4本采矿权控制区域拥有离子型稀土储量折合REO约35.59万吨。目前公司拥有稀土采矿配额2000吨,但受采矿面积影响,2011年和2012年稀土矿销量仅为250吨和1039吨,远低于生产配额。近期"广东稀土"被国家确定为组建稀土大集团的6家核心企业之一,公司作为广东省内唯一的稀土上市企业,未来采矿面积有望大幅扩张,稀土精矿销量有望达到2000吨以上,届时,公司稀土业务盈利能力有望出现质的提升。 成长空间较大,给予"买入"评级 预计公司13-15年的EPS分别为0.13元、0.57元和1.46元,对应动态PE为287倍、67倍和26倍。研报预计未来3-5年内稀土行业集中度将迅速提升,公司作为6家核心企业将因此受益;后期待政策效果逐步显现,中重稀土价格上涨概率较大,因此给予公司"买入"评级。

     五矿稀土:指令性计划完成,收储预期进一步明确  研究机构:广发证券 日期:12月6日

  指令性计划完成,收储预期进一步明确

  12 月5 日晚间,公司公告称下属稀土分离企业“赣县红金”和“定南大华”均已完成2013 年全年稀土指令性计划,因此公司安排上述企业停产,并将根据工信部14 年稀土指令性生产计划及市场情况安排后续恢复生产。

  2013 年1-9 月,公司实现收入3.6 亿元,以同期中重稀土氧化物均价33 万/吨计,产品销量约为1100 吨;而13 年公司稀土冶炼配额为3570 吨,其中700 吨为下半年临时调增。因此研报认为在需求弱复苏的情况下,公司通过国家稀土收储来完成13 年指令性计划内产品销售的预期进一步明确。

  15 亿存货大幅升值,有望受益稀土收储

  中重稀土价格自6 月底部至今已上涨超4 成,且后期受稀土打私、大集团整合及国家稀土收储等因素影响,研报认为中重稀土价格未来仍有较大的上涨空间,3 季度末公司拥有稀土存货约15 亿元,该部分存货具备较大升值空间。公司是中重稀土龙头企业,被列入国家稀土收储名单是大概率事件,研报认为公司有望受益稀土收储,将低成本库存兑现。

  拟现金收购增厚业绩,稀土矿山注入可期

  近期公司拟现金收购五矿建丰。交易完成后,公司将拥有稀土冶炼配额4570 吨/年,约占五矿集团稀土冶炼总配额的68%,研报预计此次收购将增厚公司盈利20%以上。此外,五矿集团还拥有3 本稀土矿山开采权证,获得中重稀土开采配额约2200 吨。在目前稀土资源整合的大背景下,研报认为该部分稀土矿山资产未来存在较强注入预期。

  给予“买入”评级

  预计公司13-15 年的EPS 分别为0.45 元、0.79 元和1.00 元,对应动态PE 为54 倍、30 倍和24 倍。研报认为未来中重稀土价格仍具备较大上涨空间,且鉴于公司未来外延增长空间较大,因此研报看好其长期发展,继续给予公司“买入”评级。

     厦门钨业:稀土整合下的南方龙头  研究机构:海通证券 日期:10月28日

  事件:

  公司公布三季报:前三季度实现营业收入57.3 亿元,同比下降12%,归属于上市公司股东的净利润为1.95 亿元, 同比下降54%,对应EPS 为0.286 元。1-3 季度单季EPS 分别为0.018、0.087 和0.182 元,三季度单季业绩同比上涨13%。

  主要结论:钨、稀土价格好转刺激公司三季度业绩好转,临近年底,包括3 个月工信部整治、WTO 诉讼以及大集团/收储预期在内的政策窗口期逼近,有望刺激稀土价格上涨。供给端紧缩,直接利好稀土龙头股业绩回暖(龙头股包括五矿稀土、厦门钨业
  、包钢稀土和广晟有色),推荐买入。

  点评:

  1. 盈利情况概述:2、3 季度利润区别体现在稀土板块。1-3 季度单季收入分别为15.1、21.4 和20.7 亿元,而从钨价看,三季度均价环比明显上升(后文有分析)。而从成本看,1-3 季度合计总成本分别为14、19 和18 亿元,二、三季度总成本中的期间费用基本相同,主要区别体现在营业成本上(2 季度单季营业成本为16 亿元,3 季度营业成本为15 亿元)。而体现在最终归属于母公司净利润上,二季度为0.6 亿元,三季度为1.2 亿元。就研报的分析,二、三季度的净利润区别主要在2 季度稀土业务的减值计提(由于2 季度稀土价格疲弱导致该业务亏损1 亿元。

  2. 9 月钨价大跌,预计钨精矿稳定在13-14 万元/吨区间。1-8 月份,钨精矿价格呈现一路上涨态势,在8 月中旬达到最高价14.5 万元/吨,而后进入9 月份,钨精矿价格开始下跌,目前价格约12 万元/吨。三季度钨精矿均价为13.9 万元/吨,环比增长近10%,同比增长近30%。

     中色股份:铅锌板块发力 未来资源有保障  研究机构:广发证券 日期:2013-10-23

  签署铅锌项目合约

  10 月22 日晚间,公司公告称与俄罗斯MBC 公司签署《奥杰罗铅锌矿建设EPC 合同》,该项目建设期3 年,费用约11.4 亿美元,最终金额由付款条款确定。此外,公司与印尼BRMS 公司签署《战略合作协议》合作开公司控股的PTDPM 公司拥有的Dairi 铅锌矿,协议主要包括:1)公司担任Dairi 项目的总承包商,与BRMS 公司签署EPC 合同,并协助项目融资;2)若项目融资成功,则由公司包销品位在51%-65%之间的铅锌精矿;3)如果融资成功,公司有权在一定期限内购买PTDPM 不超过29%的股权。

  涉足2 大世界级铅锌项目,未来资源有保障

  MBC 公司奥杰罗铅锌矿拥有1.57 亿吨原矿,平均品位6.25%(铅+锌),铅锌金属量980 万吨;若按设计产能为800 万吨/年计算,项目建成后,公司铅锌金属权益(50%)产量约25 万吨/年。BRMS 公司Dairi 项目拥有资源量2510 万吨,在全球待开发铅锌项目中排名13 位,锌品位10.2%,铅品位6.0%,平均品位排名第1,含锌金属量256 万吨,铅金属量150 万吨。

  新丰稀土储量50 万吨,中色南方稀土占尽地利

  中色南方稀土(新丰)有限公司7000 吨/年稀土分离项目计划投资6.12亿元,其中投入定增募集资金4.5 亿元。项目地处广东省韶关新丰县,是目前中国国内资源储量大、保护完好的中重稀土矿区。据广东省韶关市发展和改革局于2012 年3 月1 日公布的《新丰县国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》,新丰县境内稀土储量达50 万吨,资源条件优越性明显。

  维持“买入”评级

  研报预测公司13-15 年的EPS 分别为0.18 元、0.38 元、0.70 元,对应动态市盈率分别为74 倍、35 倍和19 倍,鉴于公司未来成长潜力较大,研报看好其长期发展,因此维持“买入”的评级。